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创业板打响资本市场全面注册制改革第一枪,安永为您深

发布日期:2020-07-04 02:32   来源:未知   阅读:

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自2019年8月《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》唱响注册制改革基调,至2020年4月27日《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过,中国证监会和深圳交易所相继发布相关规则文件征求意见稿,正式拉开了创业板改革大幕。

随着近年来经济形势变化和多层次资本市场的发展,完善资本市场基础制度,打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场势在必行。此次创业板改革并试点注册制紧跟科创板实施注册制的步伐,在板块定位、上市条件、投资者门槛等诸多方面充分彰显自身特色,兼顾存量市场平稳过渡的先行举措更是资本市场全面注册制改革大局中浓墨重彩的一笔。1)创业板改革背景提要

创业板开板至今已有11年的历史,根据深交所数据,截至2020年5月18日,创业板共有810家上市企业,总市值约71,154亿元,平均市值达到87.85亿元。为进一步实现与其他板块的错位发展,此次创业板明确侧重“创新”的定位,主要服务于成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合,这有利于资本市场形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。

图1:创业板定位

创业板改革坚持“一条主线,三个统筹”的改革思路,吸收科创板制度经验,以试点注册制为核心,同时对包括发行、信息披露、交易、退市等在内的一系列基础性制度改革做了完善。值得注意的是,相较科创板的增量改革,创业板将为其他存量板块推广注册制提供改革经验。基于中央的部署和新《证券法》的要求,资本市场未来需全面进行注册制改革,而创业板改革正式启动意味着注册制改革从增量改革进入存量改革阶段,全面改革不断深化。

图2:创业板注册制改革思路2)创业板改革要点洞察

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